起原：港股那点事【KMRE-010】パンスト×デカ尻！！ガン突きBEST

2024 年，XR产业愈发吵杂起来。

从苹果携 Vision Pro入场，Meta 晓谕怒放操作系统 Horizon OS，再到Meta Ray-Ban销量倍增，展现爆款潜质，近期音问称谷歌与Meta均有浓厚兴味收购EssilorLuxottica（Ray-Ban 母公司）股权，智能眼镜厂商INMO影目科技完成B轮融资.....

不管是业务市集如故成本市集，不管是国际市集如祖国内市集，都呈现出了活跃现象。

这也无不传递出一个信号，开导出下一代智能设置或者说互联网进口的谈路正在渐渐明晰。卓越是，AR方面势头较猛（AI智能眼镜也被视为AR/MR的过渡形式），所带动的硬件和期骗端演进已运转。

面对产业的变化，问题是，究竟奈何卡位这一新进口？谁又会是此轮新海潮的“凫水儿”？

上头提到的一些玩家天然属于这一梯队，不外，笔者的眼力并非十足聚焦于他们，而是转向了一个渐渐浮出水面，一样值得探索与瞩方针新主角——三七互娱。

大要公共会疑问和酷爱，为什么是三七互娱？

其实，一朝深入解析了第一个问题的现实，那么这个问题的谜底也将随之豁然爽气。咱们不妨探索一番。

上风卡位之一：AR与硬科技

在具体探讨卡位之前，需要明确两点，其有助于咱们更好田主理这个问题。

其一，时机。XR产业的愈发吵杂离不开如今AI等前沿手艺的打破，AI手艺爆发加快了3D开导、期骗，从而有望加快XR空间计较的内容生成，与之探究的生态和期骗也会相互促进；加之XR软硬件手艺渐渐闇练，巨头不休加码而引燃市集，如苹果 Vision Pro的发布，举座造成更有劲的发展撑持。

其二，空间。和桌面互联网时期的电脑、挪动互联网时期的智高手机访佛，空间互联网的结尾XR也无疑是一个空间巨大的赛谈。

同期，从细分市集来看，有市集东谈主士指出，AR眼镜有望成为端侧AI实现落地的最优解，推断出货量将实现加快增长；推断2025年将是AR行业元年，市集销量有望打破千万级。从细分措施来看，以硬科技为依托的中枢措施的空间更具思象力。联系于期骗层，硬科技具备较高的手艺门槛以及明确的期骗场景，驯服性较高，同期这类中枢措施价值量占比较高，如芯片、炫耀模组、光学模组，这三个模块一般系数可占成本的70%以上，如Vision Pro的占比超73%。

起原：Welsenn XR，头豹筹备院

由此可见，XR产业的发展与科技是密不成分的，其由科技跳动所驱动，亦然科技落地的坚实载体，而在细分限度，AR、硬科技大要是面前更值主理的限度。

再看市集参与者，面前，XR设置的市集参与主体呈现多元化趋势。具体主要包括互联网厂商（如Meta、谷歌）、传统硬件厂商（如苹果、雷鸟改动（TCL电子孵化））和改动式初创企业（如XREAL、Rokid、INMO影目科技），三方各有一定上风。

其中，互联网厂商代表如Meta、谷歌，上风在于丰富的内容和管事生态系统，以及对用户数据的整合和分析才智，硬件方面喜欢对外投资，并积极布局AR，如近期音问称谷歌与Meta均有浓厚兴味收购EssilorLuxottica股权。

国内方面，走在相似谈路上的代表企业等于三七互娱。

三七互娱从游戏向全产业链生态圈元天地、影视、音乐、动漫、泛娱乐媒体等蔓延，构建了多元化的内容坐褥及展示平台，一样具有上述Meta等具有的诸多上风。况且，三七互娱在对外投资上获利颇丰，简直是包罗万象，紧紧占据了卡位上风。

聚焦投资这条蹊径，率先不错看到，三七互娱的身影出当今了传统硬件厂商与改动式初创企业背后，卓越是在AR限度的布局极具前瞻性。

比如，三七互娱投资了雷鸟改动、INMO影目科技，而且都是在初期阶段参与其中的。具体而言，三七互娱参与了雷鸟改动2023年过亿元的首轮融资以及INMO影目科技2021年的天神轮融资。

同期，三七互娱也在国际投出了AR限度的明星企业。如2021年，其投资的英国AR公司WaveOptics被国际酬酢巨头Snap以超5亿好意思元的价钱收购。2022年，其投资的好意思国初创公司Raxium、被GoogLe以10亿好意思元收购，用于AR头显。

此外，抬升视角来看，三七互娱在早期投资VR/AR内容基础上进行了蔓延，围绕硬科技赛谈全面铺开投资邦畿，已投资涵盖光学、炫耀、整机、期骗及底层手艺等探究的多家优质科技企业。

具体投资企业除了前文提到的，还包括国际上惟一可供应300mm硅基氮化镓外延居品的中国厂商晶湛半导体、中国第一家空间智能公司宸境科技Deepmirror、AR/MR交互手艺限度领军企业XIMMERSE燧光科技等明星企业，举座威望可谓豪华。

如斯浩繁的股权投资布局，也意味着三七互娱在产业链具有卓越高的影响力和言语权，能够深度联动表里部资源，主理行业前瞻趋势，基于手艺、东谈主才及市集渠谈等提高改启程分派置遵守，况且发展蹊径很难复制，转而构筑起产业竞争新上风和护城河。

还值得属意的是，不管在AI如故XR期骗的角度下，游戏产业无疑是隆起的限度之一，被各家厂商视为兵家必争之地。三七互娱的基本盘是游戏巨头，卓越于集都生态、期骗、硬件多重发展身分，详尽实力进一步突显，其投资赋能也有契机加快表现出来。

传统硬件厂商、改动式初创企业方面，上风在于居品、手艺改动或是各异化定位等，需要补足的是内容、生态乃至品牌方面的才智（苹果等大厂之外），而这些才智需要较万古刻千里淀，况且前文提到三七互娱等互联网厂商已通过投资切入，造成一定系统性上风，本文不合这类参与者伸开过多赘述。

上风卡位之二：AI加持的优质内容

天然，在XR产业的提速发展中，只看到XR硬件企业亦然不够全面的。

若是再往前看一步，归根结底XR是AI的载体，最终承载的是更多的AI内容和功能；而且XR需要十足从0到1，浮滥者不仅需要经受一个从来莫得出现过的新事物，还需要为其寻找期骗场景。比较于智高手机，其如今更像PC刚刚兴起的神气。

在这么的布景下，内容为王可能依然是黄金端正。把柄1996年比尔·盖茨的说法，为了在其时新兴的互联网中获得买卖奏凯，需要有蛊卦力的内容。

从期骗的必争之地——游戏产业来看，AI也将重塑游戏产业的供需两头，再行界说内容的价值。

在供给侧，跟着AI对游戏行业的介入加深，赋能游戏产业链裁减成本、擢升产能，也拓展了游戏更多元、个性和千里浸的可能性。同期，在AI赋能下，游戏产业的准入壁垒正在迟缓裁减，遍及小团队不错佩戴创意进入，可能使中间措施的竞争愈加强烈，也将倒逼厂商提供内容质地更高的居品。

一样，内容的价值愈加隆起。能够延续输出中枢创意、深入瞻念察玩家需求的头部游戏厂商，更有才智守护竞争上风，“赢家通吃”应允有望放大。

在需求侧，跟着内容生态的空前繁茂与各样化，用户濒临的选拔空间权贵拓宽，这将为游戏产业蛊卦更浩繁、更鄙俚的用户群体，或是增强用户粘性。而在这个基础上，平台的首要性、研运一体的首要性也会变得愈加隆起。平台是伙同丰富内容与鄙俚用户的环节桥梁，研运一体则能够更快速地反应市集需求，擢升内容创意的落地遵守，作念长居品的人命周期，从而有助于企业充分已毕内容价值。

访佛于AI智能眼镜关于AR眼镜的“过渡”真义真义，这种科技与内容的和会改动也有望为未来XR空间计较内容的量产奠定基础，如为XR限度的潜在内容坐褥者提供施行与启示。

相应的，游戏产业尤其头部游戏厂商关于AI手艺的喜欢和参预遍及较高。聚焦头部游戏厂商，三七互娱也曾拦阻疏远的。

一方面，三七互娱已将AI等手艺辘集游戏研运耐久，并以投资赋能手艺实力快速进阶，有契机输出更多高质地的游戏居品，守护竞争上风。

面前，三七互娱已自主研发九大中台居品，在研发、好意思术、运营、投放以及职工办公等各个方面打造了相应的AI居品，实现提质增效。如，推出了贴合自己业务的小模子，适配企业游戏开导等。

同期，三七互娱充分挖掘投资“大模子四小龙”中的智谱AI、百川智能以及月之暗面和业务的协同，买通了被投企业与企业期骗管线的业务，探索投资企业大模子在研运管线的探索期骗，加快投资对业务的赋能。

另一方面，更首要的是，聚焦科技投资让三七互娱在“先发”内容方面有了更多的落地上风。

此前，三七互娱已打造了寰宇首个元天地游戏艺术馆、“非遗广州红”元天地营地以及捏造东谈主葱妹等数字内容，为用户带来有科技感和真义性的新体验。再从推断来看，股权投资使其能够深度联动表里部资源，有望延续共享被投企业的手艺改动遵守，在此基础上真实能够伫立在“先发”内容坐褥的前端，不休迭代打造有蛊卦力的XR空间计较内容。

看到这里，三七互娱鄙人一代互联网进口的卡位也愈加明晰起来，其手持多个维度的“王牌”，从内容到AR与硬科技，为上风卡位作念足了准备。

尾声

不同于上一轮XR行业的爆发周期，如今手艺、软硬件、生态等身分均在加快发展，造成底层撑持力，XR产业的后劲和机遇从未如斯爽气。

从PC电脑到智高手机，一个时期有一个时期的巨头，XR空间计较时期也将以其专有的特征塑造新的枭雄。比较之下，AR与硬科技、内容成为更具驯服性的倡导，大要是更优质的训诲泥土。

也不错看到，三七互娱为代表的企业卡位在了其交织的“黄金地带”，展现出了新一代枭雄的雏形，至少来说【KMRE-010】パンスト×デカ尻！！ガン突きBEST，思象力空前。